下午茶餐廳

　　視頻：圖示動畫解讀滬港通  來源：中央電視臺
　　中新網11月17日電 11月17日，滬港通實現正式“通車”。香港《大公報》網站17日刊文稱，滬港通“通車”的本質就在於實現兩地市場之間的“互聯互通”，以此推動人民幣國際化的進程。隨著滬港通的正式“通車”，投資者可以借助下述三大機會實現套利。
　　文章摘編如下：
　　在滬港通“通車”之際，管理層又頒佈了一系列的政策為滬港通的順利“通車”鋪路。
　　11月12日，香港金管局總裁陳德霖稱，香港居民將不會面臨人民幣兌換限制，11月17日將取消香港居民兌換人民幣20000元限額，以此為滬港通的順利“通車”鋪路。
　　11月14日，財政部公佈了滬港通試點及QFII等稅收政策，擬對兩地市場的相關稅費採取三年免徵的措施，藉此政策，為滬港通的“通車”掃除了障礙。
　　11月15，管理層安排進行了港股通交易系統的通關測試。當天，首批89家券商參與滬港通的測試，並以真實模擬17日內地股民購買港交所上市股票的過程。值得一提的是，在當天的測試中，僅僅用了半個小時就用完了所有滬股通的額度。
　　顯然，對於投資者而言，他們更關心的是滬港通“通車”下的投資機會。對此，筆者認為，隨著滬港通的正式“通車”，投資者可以借助下述幾大機會實現套利。
　　其一、借助A+H的折溢價實現套利。
　　截至11月14日收盤，恆生A+H溢價指數為101.56點。換言之，隨著近期內地市場相關股票的大幅上漲，兩地市場間的價差出現了一定的收縮。同時，兩地市場也逐漸實現了A股價格較H股價格高的趨勢。
　　然而，對照11月14日收盤時的AH股折溢價表，我們仍然可以發現部分的套利機會。
　　其中，投資者可以重點關註A股對H股中，存在較大折價(8%以上)的股票。從相關折價的A股股票來看，萬科A、海螺水泥、濰柴動力、青島啤酒及華電國際等股票當屬折價率偏高的股票。與此同時，它們也是22家發生折價的股票中，排行前5的A股股票。
　　顯然，滬港通“通車”將進一步縮小AH股之間價差，AH股的折溢價平衡將會是大趨勢。至此，對上述存在較大折價的股票，可以持續關註。
　　其二、兩地市場之間的制度漏洞，可實現投資者的無風險套利。
　　就目前而言，港股市場實行的是“T+2”的交收制度，但是可以允許“T+0”及“T+1”的操作方式。至於內地市場，則依然延續“T+1”的交易制度。
　　此外，因港股市場實行的是無漲跌停板限制，此舉正好與內地市場相反。因此，結合上述的交易制度，確實給投資者帶來不錯的套利空間。
　　從實際操作中，投資者可以重點關註部分存在重大利好消息的“A+H股”。例如，某上市公司發佈重大利好消息，次日該股在內地市場中出現了巨量漲停的走勢。至此，投資者在不能及時在內地市場中買入該股的同時，可以到港股市場買入，並借“T+0”的方式實現盤中套利。之後，可參照H股的價格，回到內地市場中進行回補。
　　其三、借助兩地市場的交易時間差異，進行無風險套利。
　　當前，港股市場的交易時間基本覆蓋A股市場。而在A股市場收市後，港股市場仍然繼續交易一個小時。因此，如果在A股市場收市後，管理層或某上市公司突然發佈重大性的消息，則投資者可及時到港股市場參與交易，獲取當期的收益。隨後，可參照利好消息對港股的刺激力度，次日再抄底A股市場，實現兩次套利的機會。
　　筆者認為，除了上述幾點外，投資者亦可逢低關註破凈股、券商股及稀缺類的上市公司。在滬港通的“通車”下，上述股票同樣屬於滬港通“通車”的直接受益品種。(郭施亮)　　（原標題：港媒：滬港通正式通車 投資者可把握3大機會套利）